野村證券指出，中國不斷惡化的房地產業可能會引發新一輪「螺旋式」下行。中國央行本月雖陸續調低政策利率後可能會有更多的貨幣刺激措施出現，但預計措施影響有限。

野村表示，中央政府可能不得不再次扮演最後借款人和消費者的角色，以支持地方政府，這些地方政府已受到土地銷售收入急劇收縮的嚴重打擊。中央政府也可能給予地方政府更大的空間，在房地產領域推出更多的寬鬆措施。

野村稱，過去一周，中國新房銷售量的按年增長驟然下降。至6月18日這周，21個主要城市七日新房銷售面積降幅從一周前的17.5%再暴跌44.9%。

野村日前已將中國今年和明年的GDP增長預測分別從5.5%和4.2%下調至5.1%和3.9%。

野村同時指出，市場應該降低對快速和萬能方案出台的期望，上周五（16日）的國務院常務會議使市場對快速刺激計劃的希望破滅。

野村證券料內地房地產可能引發新一論「螺旋式」下行。（資料圖片）